新华财经昆明3月13日电（记者陈永强、苏醒、李文哲）霍尔木兹海峡承载着全球35%的海运甲醇贸易，地缘局势升级直接扰动相关产品供应、成本与价格预期。受美以对伊朗发动军事打击影响，近期国内化工产品市场跟随原油价格强势上涨，其中甲醇作为受影响较为直接的品种，价格振幅剧烈。
业内人士指出，我国是全球最大的甲醇进口国与消费国，以煤制甲醇为主的国内产能保证了我国甲醇市场基本盘总体稳定，但此次地缘局势升级可能在短期内对我国甲醇产供链造成影响，后续走势仍存在诸多不确定性。
期现货价格同步上涨波动加剧
甲醇是重要的能源载体，也是多种重要化工品的基础原料。据卓创资讯测算，2025年中国甲醇表观消费量约为1.06亿吨，其中进口甲醇约占中国甲醇表观消费量的13.5%。
另据海关总署数据，2025年我国甲醇前三大进口国分别是沙特阿拉伯、阿曼、阿联酋，均位于波斯湾沿岸，分别占比约22.8%、20.8%、18.6%，伊朗位居第七，占比约5.66%，海湾国家占我国甲醇进出口量超六成。
由于霍尔木兹海峡是全球能源和化工品运输的咽喉要道，2月28日，美国和以色列对伊朗发动军事打击后，该地区局势迅速波及我国甲醇期货及现货价格走势。
郑商所甲醇主力合约自3月2日起连续两日封板涨停，但随着交易所收紧甲醇部分合约的风控，且市场对甲醇期价飙升的持续性保持谨慎，甲醇期价随后陷入震荡。不过，近日随着霍尔木兹海峡通航持续受阻，甲醇主力合约再度走强，3月12日盘中一度涨至2904元／吨的阶段性高点。
期货市场盘面积攒的地缘风险溢价同样传导至现货市场。云南解化清洁能源开发有限公司年产煤制甲醇逾100万吨。该公司董事长王朝文告诉记者，公司生产的甲醇价格从2月28日的1800元／吨涨至3月10日的2550元／吨。云贵川地区市场价格在数日内经历两次上调，累计涨幅超700元／吨。
云南曲煤焦化实业发展有限公司副总经理陈开林也表示，3月2日伊朗封锁霍尔木兹海峡后，公司生产的甲醇价格短短几天内从2050元／吨上涨至2450元／吨，甲醇价格持续高位运行，或影响下游化工企业产品生产成本。
多重路径影响甲醇市场预期
受访人士认为，当前市场情绪升温，推动甲醇价格走强，若价格持续高位运行，或从两方面影响我国甲醇下游产业链。
一方面，煤制甲醇龙头优势凸显。我国传统甲醇生产以煤制工艺为主，宝丰能源、中煤能源、兖矿能源等龙头企业凭借资源一体化布局或规模化生产，形成了显著的成本优势。
中煤能源目前甲醇产能约200万吨／年，2025年上半年甲醇产量98.2万吨，产品主要为对外销售。中煤能源依托自身煤炭资源一体化布局，原材料成本优势显著，可以有效规避原料价格波动带来的风险。分析认为，该公司2024年甲醇业务毛利率为-1.2%，在目前的国际局势下，甲醇价格上涨，该公司甲醇业务营收及利润有望同步提升。
宝丰能源甲醇年产能达1400万吨，是国内单厂规模最大的甲醇生产企业，依托煤-甲醇-烯烃一体化全产业链模式，甲醇吨成本较行业平均水平低300-500元，规模与成本优势凸显。
业内认为，如果油制烯烃和气制烯烃企业成本持续承压，上述煤制甲醇企业进一步巩固了成本护城河，其竞争优势将进一步凸显。
另一方面，下游产业面临成本压力。甲醇价格上涨，导致甲醇制烯烃、塑料、涂料等下游产业也面临成本压力，尤其是外购甲醇作为原料的企业，短期价格涨幅过高将严重挤压下游企业利润，行业生产经营承压。
甲醇制烯烃作为甲醇最核心的需求端，占比超50%。东吴期货分析师彭昕认为，在甲醇制烯烃亏损严重、需求维持低位的背景下，甲醇价格涨幅过大或导致下游承接意愿减弱，反而可能会造成下游企业因成本难以消化引发的负反馈，如开工率下降、需求进一步萎缩等。东吴期货分析师彭昕也表示，甲醇价格涨幅过大，下游承接意愿就会减弱，进而造成烯烃装置重启延后甚至存量装置降负停车的反面效果。
“目前，聚甲醛行业已形成整体产能过剩的状态。对于市场端来说，甲醇成本上涨加剧阶段性竞争，有可能促成部分聚甲醛企业减产或短期停产。”云南一化工企业负责人说。
后续走势仍存在诸多不确定性
谈及后市，多位受访人士表示，以煤制甲醇为主的国内产能保证了我国甲醇市场基本盘总体稳定。当前，甲醇强势主要受地缘风险溢价短期炒作影响，由于基本面供需矛盾仍然存在，需警惕价格冲高回落风险。
从库存数据来看，当前国内甲醇库存高企，存量供应充足。中信期货研报显示，截至2月27日，我国甲醇港口库存达144.67万吨，同比高出35%，处于近五年高位。
在开工率表现方面，紫金天风期货分析师汤剑林表示，自2024年以来国内甲醇装置开工率始终处于同期较高水平，其中2026年国内甲醇装置开工率处于近年最高水平，煤制甲醇装置基本能开则开，国内供应并不紧张。
汤剑林认为，短期甲醇市场快速拉涨，主要由于地缘扰动对未来进口减量的预期，但国内供应高位、内地和港口库存偏高且库存去库缓慢，供应呈现宽松局面，需求存在转弱的可能性。中信期货研究员董丹丹也认为，甲醇行业供应宽松、下游拖累，价格无长期强势支撑。“待地缘扰动平息、溢价消退，盘面将利多出尽回归基本面，价格存下行压力。”
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